Ghi chú của biên tập viên: Khi DeFi chuyển từ mô hình dựa trên lợi suất cao sang mô hình cạnh tranh dựa trên quy định và cơ sở hạ tầng, Morpho đang cố gắng định hình lại tổ chức cho vay trên chuỗi thông qua cơ chế Vault và Curator của mình. Bài viết này, từ góc độ nền tảng, giới thiệu vai trò của Curator và logic hoạt động lập trình, phi lưu ký của nó.
Sau đây là văn bản gốc:
Curator là một nhóm hoặc thực thể riêng biệt, không thuộc đội ngũ chính thức của Morpho, chịu trách nhiệm thiết kế, triển khai và quản lý các Vault trên chuỗi.
Từ góc độ vĩ mô, nhiệm vụ của Curator là đóng gói một danh mục sản phẩm đa dạng thành các sản phẩm Vault thân thiện với người dùng và dễ tích hợp.
Cụ thể, Morpho Vaults về cơ bản là các danh mục đầu tư bao gồm một nhóm các vị thế cho vay được bảo đảm vượt mức. Cấu trúc này cho phép người dùng: gửi tiền thông qua một điểm nhập liệu duy nhất; kiếm lợi nhuận chỉ với một cú nhấp chuột; và ủy thác việc quản lý rủi ro và xây dựng danh mục đầu tư liên tục cho Curator.
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, vai trò gần giống nhất với Người quản lý kho bạc (Vault Curator) là người quản lý tài sản hoặc người quản lý quỹ. Cả hai đều chịu trách nhiệm phát triển chiến lược và quản lý rủi ro, nhưng có sự khác biệt đáng kể về cấu trúc cơ bản: Người quản lý kho bạc không giữ tài sản cố định, và việc thực hiện được hoàn thành hoàn toàn tự động và minh bạch thông qua hợp đồng thông minh, thay vì dựa vào các trung gian là con người.
Trong Morpho Vaults, người quản lý không bao giờ có thể tiếp quản hoặc quản lý tiền của người dùng. Điều họ làm là lập trình để cấu hình Vault nhằm thực thi các chính sách đã được xác định trước.
Người dùng có thể tự do gửi hoặc rút tiền bất cứ lúc nào mà không cần sự chấp thuận của bất kỳ ai, và không có khả năng bị ngăn cản một cách cố ý; quyền sở hữu và kiểm soát tài sản luôn nằm trong tay chính người dùng.
Người phụ trách triển lãm có thể được trả thù lao thông qua: phí quản lý; phí biểu diễn.
Cấu trúc giá cụ thể do Curator thiết lập và có thể được điều chỉnh cho các Vault khác nhau, nhưng phải tuân thủ mức giá tối đa đã được thiết lập trước.
Một số người quản lý nội dung chọn mức phí thấp hơn; những người khác tính phí cao hơn dựa trên hiệu quả hoạt động trong quá khứ hoặc các chiến lược khác biệt của họ. Những quyết định này hoàn toàn thuộc về người quản lý nội dung và không liên quan đến Morpho.
Ngoài ra, Curator cũng có thể hợp tác với các nhà phân phối (như các công ty hoặc nền tảng fintech) để phân phối phí thu được từ một số khoản tiền gửi nhất định giữa Curator và các nhà phân phối thông qua hình thức chia sẻ doanh thu.
Mặc dù mô hình kinh doanh của Curator có hình thức tương tự như các nhà quản lý tài sản truyền thống, nhưng có một điểm khác biệt quan trọng giữa hai bên: chi phí hoạt động của Vault thấp hơn nhiều so với các quỹ truyền thống hoặc các nền tảng quản lý tài sản.
Vault thay thế các hệ thống phụ trợ khổng lồ của các công ty quản lý tài sản truyền thống chỉ bằng vài trăm dòng mã nguồn mở miễn phí. Phần lớn các quy trình được tự động hóa và mọi thứ đều hoạt động theo thời gian thực trên blockchain, loại bỏ nhu cầu chờ đợi báo cáo hàng quý.
Do đó, Curator thường có thể tính phí thấp hơn so với các đối thủ tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì được tỷ suất lợi nhuận đáng kể.
Đối với các doanh nghiệp và tổ chức, quy trình đánh giá Curator không phải là điều xa lạ. Nó tư
